2015年第二季度政策前瞻。全国性招标从第二季度开始进入实质性阶段,“双信封+带量采购”模式继续推行;招标降价趋势明显,对中药注射剂、单独定价产品冲击较大。我们认为:医药招标全面开展,利好莱美药业(300006)、海思科(002653)等;基因测序、干细胞等政策很可能在第二季度逐渐落地。

聚 焦精准医疗,基因测序强势崛起。预计2015年精准医疗全球市场近600亿美元,2015-2020年其增速约15%,基因测序市场2013-2018年 复合增长率为21.2%,其中中国和印度年复合增长率为20-25%;从病种看国内政策首先对遗传学诊断放开,若后续政策对肿瘤等疾病放开,其市场容量超 乎想象。重点推荐达安基因(002030)、荣之联(002642)。

肿瘤免疫治疗阶段逐渐前移,全球规模超过300亿美元。尽管可以按第三类医疗技术申报在非规范市场使用、且部分省份可以走医保,但领域行业集中度仍较低。相关政策落地,行业规范及集中度提升将利好龙头公司。重点推荐北陆药业(300016)、冠昊生物(300238)。

国内的干细胞市场增长空间巨大。重点推荐国际医学(000516)、中源协和(600645)。