中投医药6月行业视点:行业利润增速持续稳步回升,政策面趋好
随着药品质量事件的陆续曝光,原先不合理招标模式已经难以为继。广东省近期推出“重质量”版的基药招标纠偏政策,预计将会给其它省份带来较好示范效应。加上之前工信部力促医药行业并购重组,我们认为“毒
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国药一致26.00+0.813.22%
人福医药21.21+0.422.02%
恩华药业21.57+0.371.75%
双鹭药业28.00-0.10-0.36%
昆明制药16.81-0.32-1.87%
胶囊”已经砸出“政策底”,今后医药政策环境将趋好,负面政策影响逐渐得到消化,行业利润增速将持续提升。
除了前期推荐的无降价政策风险的中成药、医疗服务、生物制药和医疗器械之外,6月建议可继续关注景气度有所回升的抗生素和医药商业领域、不受降价影响的麻醉药等处方药领域。
中投医药6月组合:国药一致、人福医药、恩华药业、昆明制药、双鹭药业。
5月组合:中投医药组合大幅上涨13.46%,明显好于医药指数5.64%的表现。
上月行业动向:1、中医药管理局发布《中医药事业十二五规划》;2、药监局公布铬超标胶囊剂药品抽检结果;3、广东省基药招标放弃唯低价论, 部分品种因质提价;4、卫生部印发《中国慢性病防治工作规划(2012-2015年)》;5、药监局部署开展中药材专业市场专项整治工作。
医药行业运行情况:1、1-4月医药制造业利润增15.75%,环比加快1.37个百分点。化学原料药和化学药制剂增速有所改善,中药、医疗器械、生物制药保持了较好增势;2、原料药领域,抗生素原料继续坚挺,DSM 小幅提高VE、VA 价格;3、中药材方面,进入需求淡季,三七有价无市。
下月重点关注:各省药品招标政策变化,抗肿瘤药降价等。
风险提示:医药板块估值受市场情绪影响波动较大。