医药板块表现大幅跑赢大盘。上证A股在过去两周整体下跌4.48%，其中医药板块下跌1.43%，跑赢市场3.05个百分点，医药板块政策面有转暖趋势。

　　政策要闻：基药招标拟引入带预算采购(2012年5月7日)、《抗菌药物临床应用管理办法》8月1日起施行(2012年5月9日)、三部门联合部署医疗服务价格规范管理工作(2012年5月10日)、工信部力促医药业并购重组(2012年5月10日)、SFDA:6月前胶囊剂品未完成批批检将禁售(2012年5月15日)、卫生部：无偿献血者省内用血由用血地垫付费用(2012年5月18日)、发改委官员称中药价调整有别于化学药(2012年5月18日).

　　行业动态：高端诊疗设备成医药出口新动力(2012年5月7日)、广交会中成药降幅七成(2012年5月10日)、新版医疗项目铺路“医药分家”(2012年5月15日)、2012年4月份居民消费价格变动情况(2012年5月16日)、原料药出口反弹(2012年5月15日)、药监局提醒注射用阿莫西林钠的肾损害风险(2012年5月17日)、社会资本办医呈快速增长趋势(2012年5月17日).

　　东方研究回顾：公司研究方面，我们首次覆盖瑞康医药、同仁堂和尔康制药，对于瑞康医药，我们认为在政策的鼓励下，各省份医药流通行业的集中度将日趋提高，一些不规范的小商业公司的市场份额将可能被大幅压缩，区域龙头有望拥有良好的发展机会。对于同仁堂，我们认为未来同仁堂品牌将逐步升值，同时坐堂医的发展将可能为传统中成药的发展注入强心剂，这两点有望成为业绩超预期发展的关键。对于尔康制药，我们认为尔康制药将凭借其产品数量和质量上的竞争优势打造中国的辅料超市，而行业标准的参与制定和国内唯一辅料GMP级别的产能预计将使得公司成为行业规范化趋势下较确定性的受益者。

　　投资策略：医药生物行业仍具有较高成长性，降价的靴子也逐步落地，我们建议关注恒瑞医药、同仁堂、东阿阿胶、华东医药、人福医药、双鹭药业、康美药业、天士力、海翔药业、恩华药业、瑞康医药、东富龙和山大华特等公司。(东方证券)

　　医药生物：第三方诊断服务迎发展契机

　　2012 年5 月21 日，卫生部下发通知明确指出，社会资本可以按照经营目的，自主申办营利性或非营利性医疗机构。此前“城镇个体诊所、股份制、股份合作制和中外合资合作医疗机构一般定为营利性医疗机构”的规定不再适用。

　　卫生部就社会资本举办医疗机构经营性质有关问题通知包括：1)社会资本可以按照经营目的，自主申办营利性或非营利性医疗机构。2)社会资本举办的医疗机构，转变经营性质的管理规定另行制定。

　　该通知表明中国的医疗和医药市场将逐步向着更加市场化的方向改革，部分业界人士认为此次开放社会资本进入医疗机构市场标志着政府医疗改革政策破冰，“医生自由执业”也指日可期。鼓励民间资本进入医疗市场，期待民营医院发挥鲶鱼效应，在适当的市场竞争中促行业健康发展。卫生部开放社会资本进入医疗机构将对中国医药市场产生两方面的影响：

　　社会资本进入医疗市场将促医药市场快速扩容。中国经济稳步增长、城市化、老龄化、新医改政策等，成为中国升级至全球第二大医药市场的加速器。而此次开放社会资本进入医疗市场更是为医药市场快速扩容点燃了助推器。在北京、上海、广州等一线城市，三甲医院等医疗机构一直出现“一号难求”，医疗服务供不应求的情况。此次开放社会资本自主申办营利性或非营利性医疗机构，将促进一线城市医疗市场快速扩容，估计未来将快速诞生大批由社会资本主导的中小型规模医疗机构。未来可能的“医生自由执业”还将进一步推动全国性医疗市场扩容。

　　社会资本金医疗市场将加速第三方诊断服务发展。第三方诊断服务又称独立医学诊断服务，中国第三方诊断服务目前在我国处于起步阶段，仅占医学诊断市场的1%左右。美国等发达国家医疗市场高度市场化，独立医学诊断服务市场份额占诊断业务市场的35%左右。而我国的医疗机构一直是由政府主导，由公立医院占绝对主体，是造成我国的独立医学诊断份额极低格局的重要原因之一。独立医学实验室可通过集中检验的方式，提升诊断资源的利用效率，缩短诊断周期。中小型规模医院在资源配置方面更加注重成本与效率，从节约运营成本的角度出发，中小型医院可将标本量有限的诊断方案，或者需要投入大量资金购入昂贵仪器的诊断方案外包给独立医学实验室。新医改强化医疗费用的控制，促社会资本进入医疗市场，是第三方诊断服务行业发展的关键催化剂。关注迪安诊断(300244)，迪安诊断有望成为这个快速增长行业中的龙头