生意社5月21日讯　 　　 　　人口老龄化、医疗服务普及化、人口红利消失在一系列社会进展的过程中，医药行业成为投资领域炙手可热的板块。医药黄金十年盛宴开启，却遭遇了一系列医改政策。 　　本期的理财周报为你画出在目前医改政策和政策趋势下，医药行业内上市公司的众生相。 　　由于医药行业涉及细分领域众多，本期我们将目光聚焦在化学制药领域。这不仅是医药行业最大的子板块，也是最传统，受医改政策影响最大的板块。 　　按照申银万国的行业分类，由在化学原料药和化学制剂两个细分板块构成的化学制药行业，目前在A股有58家上市公司。 　　三头一尾构筑优势 　　为了从不同的切面考察这58家公司，我们从业务的销售市场、研发能力、产品独创性、产品的多元化等方面对公司进行了评估。 　　最为普药类的化学制药公司，是受医改政策影响最大的公司，三头一尾的优势把控就成了公司竞争力核心组成。所谓的三头指的是批文壁垒、政策领域壁垒和技术壁垒。批文壁垒指的是《药品注册管理办法》中规定1-5类获批化学药物可有3-5年监测期，这期间药监局不批准其他厂家生产、改变剂型和进口。新药可获得较高的定价，还可以避免激烈的价格竞争。政策壁垒则是指在某些药物领域的特殊定价方式，如国家对有成瘾性的麻醉药品实行定点生产政策，竞争不激烈。不需要招标，由国家制定最高出厂价和零售价，价格稳定。 　　生产壁垒则是指公司层面的专利研发能力。如多肽药物特利加压素和卡贝缩宫素技术壁垒较高，申请厂家少。而翰宇药业具有多肽生产技术上的优势产业化平台，实现了从原料药到制剂的国产化，构筑出更高的多肽领域壁垒。 　　寡头营销白热化 　　但其实绝大多数的普药公司都将火力集中在营销渠道上，这指的就是一尾，拥有专科领域的丰富产品线、较强的销售能力、较强的专科药物研发能力及资源投入产出能够最大化。以科伦药业为例子的输液行业，行业进入壁垒并不高，而运输成本致使各大公司要在各地圈地，就地生产。当市场已经进展到如今的寡头竞争阶段以后，在对输液产品使用限制呼声越来越大的情况下，转型挖掘新业务是这些寡头公司必须面对的问题。（作者：张静）