一周观点：大物流产业背景下关注医药流通。政策预期和资金配臵仍旧是决定医药行业走势的关键因素。年初以来，关于药品招标政策的转向预期日渐明朗，当一季报部分品牌普药企业、医药流通企业增速开始反弹的时候，市场开始真正关注政策转向对行业的实质影响。这其中值得重点关注医药流通龙头企业，除了业绩增速的反弹外，在国家推动物流行业发展的大背景下，税收和土地等优惠政策推出，医药流通行业推进规范运行、加速整合，优质医药流通企业值得重点关注：国药股份、国药一致、瑞康医药。在医药行业如预期般反弹和修复后，我们认为中国医药企业业仍然处在政策压力、行业洗牌的十字路口，只有靠着不断研发创新，挖掘资源的优秀医药才能获得长远发展，建议关注：恒瑞医药、天士力；无边界扩张行业的整合者：康美药业、尔康制药；医院产业关注通策医疗、开元投资。