周观点：《药品流通环节价格管理暂行办法》出炉，但医药股上周跑赢大盘，说明市场对于利空政策已基本消化，历史低位的估值也为反弹提供了理由，趋势投资和主题投资在医药股蔓延。此次化学原料药的反弹行情是由基本面预期改善+估值修复驱动的。在行业仍面临政策压力的环境下，医药股短期能否进一步反弹仍取决于市场资金博弈和配置调整，在全面反击中，业绩增长迅速的优质医药股作为成长中坚值得重点关注，建议关注具有创新能力和国际化视野的恒瑞医药、莱美药业；中药领域关注具有独特资源和实力的天士力、康美药业；在深刻变革的医院产业关注爱尔眼科、开元投资。

市场回顾：本周医药板块涨2.12%，跑赢大盘1.98个百分点。个股方面，亚太药业本周表现最好，累计涨幅达到19.13%，年初至今累计大涨25.15%；普洛股份跌幅最大，累计下跌5.42%。我们认为医药股经历前期大幅杀跌后，目前已经企稳，被错杀的优质医药股估值将得到修复。

国泰君安医药细分行业指数：在我们构建的9个细分行业和主题指数中，化学普药、高端专科药、医疗器械指数本周表现较好，分别上涨3.57%、2.99%、2.96%；国际生产转移、中药消费品、医院主题涨幅较小，分别上涨0.63%、0.78%、1.32%，本周细分指数全部赢大盘。

国内政策要闻：国家药品安全“十二五”规划提出；生物产业“十二五”规划将报国务院审批；本月下旬起国家局政治药品生产流通，持续4个月；新版药品生产规范下月施行；药品流通环节价格上限管理再度挤压水分；北京市医管局首次选拔院长。

行业与公司动态：医药卫生领域45项成果获国家科技奖；医药分业“胎动”，医药九州通望获益；天猫医药馆受药企热捧；天津为药企负责人建立诚信档案，不良记录将始终伴随；福建生物医药研发获重大突破；恩华药业称药价新规对公司药价冲击不大；科伦药业拟4.26亿元收购崇州君健塑胶100%股权。

海外重要信息：全球VA价格有望上涨；赛诺菲在中国设立基层医疗事业部；百时美施贵宝完成对Inhibitex收购；FDA颁布生物仿制药批准意见草案；默沙东与SuperaFarma成立合资企业；FDA批准BioSanteao睾丸酮凝胶；罗氏新抗癌药受FDA加速评估；美国医改制药公司须公布支付医生费用。