2011年11月29日-11月30日，第20届中国医药企业营销高峰论坛在郑州举办，500多位业界人士济济一堂，以"涉过深水区、决胜在明天"为主题，围绕医药行业热点问题展开交流、对话。以下为嘉宾演讲内容精彩摘要。

大成律师事务所律师姚岚：各位尊敬的朋友大家晚上好，很荣幸作为协会法律工作部的首批律师，有机会在这里跟大家交流。感谢组委会在紧张的黄金时段给我安排时间向大家介绍中小医药企业创新的融资模式。

　　几年前的今天，我从北医大毕业，做了几年的大夫，后来在外企做过医药代表和医药支持。我是2002年考到中国政法大学，2005年毕业以后开始专职从事法律工作。我一直把自己定位为行业律师，非常希望能够把我做律师过程中的一些投融资方面的好的策略和方式分享给各位。

　　在座的都是企业家、实业家，实业在中国应该是这样的概念，你有钱、有人、有事，有一个机制和品牌，这五项就可以把企业的实业做起来。下面我说一下钱的问题，虽然今天说了很多医改。如果你要是跟房地产的老总和建设承包商们在一起，我们医药的日子是非常好过的。

　　我今天介绍的方式不适合于大型的国有企业，大型企业您缺钱走信贷就可以，主要是针对中小企业。中小企业融资难虽然是从温州商人跑路事件开始的，本质上是由于长期以来没有规范开放的信贷市场。做投融资的律师，我们认为真正的原因是我们国家的金融体制的不规范，没有一个成熟完善的体制。银行的垄断地位，没有形成多元化的金融市场。

　　医药企业的资金状况呈两极分化的状态。大型国企、集团公司、上市公司现金流好，资金充裕，同时融资渠道丰富。中小企业面临GMP改造资金压力、新品研发资金压力、销售费用攀升压力、应收账款压力，同时融资途径狭窄，资金成本高。

　　中小企业可选的融资模式包括：1、企业收益权融资。2、融资租赁新模式。3、资产管理计划。4、集合信托计划。5、非金融企业债。6、小型微型企业专项金融债。7、短贷通融资。8、融资性担保公司。9、知识产权质押融资。

　　企业收益权融资，融资的标准是什么？我们拿什么去换钱，这就是融资的标的。像上市公司股权收益权、地产项目资产收益权、股权收益权融资、有限合伙份额收益权、基金公司股权收益权、公路收费权收益权，对企业收益融资来说重要的是商标使用权、品牌经营权。信托就是基于一种信任把我东西托管给你，由你来管，或者是资产信托或者财产信托。信托公司先受托资产收益权，然后再通过商业银行把理财产品募集资金发出去。这是一个典型的银信合作方式。大家都知道，房地产调控非常厉害，对银信比是有限制的，所以现在非房地产方面的银信合作是非常容易开展的。在还钱的过程中还有债权的问题，简单的说就是信托+基金+融资项目，组合在一起为企业的收益权做一个融资。

　　融资租赁新模式。像医院买大型设备非常贵，找一家融资租赁公司买设备买下来，他们分期去租赁，租赁一定时间后医院再把设备买下来。融资方缺钱的这家小公司有资产，把资产出售给融资租赁公司，他一笔钱给了我。下一步我还要用，我就进行租赁，每一个月给他一笔资金。融资租赁公司手里有你的债权，每个月能收你多少钱，这个债权他再转给信托公司，把这家企业未来的发展做一下评估。这时信托公司再通过发售资金的信托计划进行融资。

　　资产专项管理计划业务模式。缺钱的这个人手里有资产，需要别人来买资产进行管理，出钱的人把钱不是交给你，而是交给一家债券公司作为中间人。他说你帮我买这个东西，你帮我管，我暂时并不用它，但我定期要拿收益权。这时计划管理人将这笔钱再去买需要融资的基础资产。

　　非金融企业债监管与发行情况。金融机构非金融企业债在美国占到40%多，我们国家2005年到2009年走了4年的历程，只从1%走到了4%。债其实是最简单的，我缺钱有人愿意借给我，我付给他利息就可以。非金融企业债受法律保护的有几项，一是国家发改委管的企业债，多数是国企，比较困难。二是上市公司债，这是证监会审批的。债权投资计划是保监会审批的。有两种是有可操作空间的，即短期融资券和中期票据，有一个审批注册手续，不是特别复杂。

　　短贷通——小额快速贷款。这个业务比较简单，融资方可以是中小企业，或者企业主个人，买房、发工资干什么都不管，只是利息比较高，月息3%到4%，最快的可以做到当天放款，你也可以提前还，但必须有担保。这是由投资融资的金融公司来做，一方面是应急条件下提供快速的小额贷款，二是提供过程信贷。

　　上午有朋友跟我讨论，他手里有非常好的产品，说这个产品只要有钱就能够做得足够大。如果你能够承受融资的成本，那么你还缺一个担保，融资性担保公司可以帮你承担，你可以拿市场未来的收益权作为抵押。如果你的手里面有很有效的专利权，商标用了两年以上，也有有价值的著作权，可以去银行做质押的融资贷款，去年全年的额度是300亿。

　　知识产权有很大的不确定性和变化性，一些银行专门有一个产品，下面介绍一下交通银行“展业通”的产品。权利的范围：融资企业所有的发明专利、实用新型专利、商标专用权。权利期限：发明专利有效期不少于八年。贷款限制：贷款的最高额度不超过人民币1000万元。贷款利率：中国人民银行规定的基准利率基础上按不低于10%的比例上浮。

　　由于时间有限，我就介绍到这里。我觉得我们要发展有产品、有事情、有人，还需要有钱。如果不愿意把自己卖给某个私募基金让他上市增值多少，我们就必须能够付出一定的借钱的成本有多种方式来融资。谢谢大家！

　　时间关系，跟大家交流这么多。谢谢大家！