目前,生物产业已成为全球增长最快的产业之一。肿瘤、心血管疾病已成为我国排名前两位的高发病率、高病死率的重大疾病,最终的解决之道将取自生物医药。
全球生物产业销售额几乎每5年翻一番,增长速度是世界经济平均增长率的10倍。
民生证券医药行业资深分析师练乐尧博士对《融资中国》记者介绍,生物医药是医药行业里的一个子行业,再进一步划分又分成血液制品、疫苗、体外诊断和生物制药。对于生物医药和其他常见药物的区别,练乐尧表示,生物医药和中药、化学药的区别是,第一,它来源于生物体;第二,制配方法是通过生物技术,像发酵、基因工程等。
由于国家调整经济增长结构及生物医药的重要性,近年来,国家对生物医药的支持力度开始加大。
2010年 10月份生物产业被列入战略性新兴产业,更加显示了生物医药产业的美好未来。
对此,不少分析师和专家纷纷表示,生物产业发展“十二五”规划这一振兴政策的出台并实施,将大力促进生物医药产业的结构调整,并为“十二五”期间生物医药行业的快速增长奠定基础。
据国务院发展研究中心产业经济研究部部长冯飞预计,到2020年,我国广义的生物产业市场规模将达6万亿元,其中广义生物医药市场规模4万亿元、生物制造1万亿元、生物农业5000亿元、生物能源3000亿元、生物环保1000亿元左右。
投资成热点
中兴通投资公司投资总监胡敏君对本刊记者表示,目前生物产业已经成为全球增长最快的行业,由于市场大,国家也大力支持等条件,生物医药行业成为众多投资公司最感兴趣的方向。
联想投资高级副总裁周宏斌就曾表示,“对生物医药产业,投再多的钱都不为多。”
2010年,联想投资第一次涉足生物医药企业,由于对生物医药行业的坚定看好,周宏斌表示,以后对生物医药产业的投资速度还会加快。
“跟互联网、新能源领域的投资回报率相比,生物医药领域有望带来更为丰厚的回报。我预计该产业会有三年三倍的回报率,毕竟它的估值还没有像新能源产业这类企业那么高。”招商和腾创投公司合伙人金晨说。
今年,中兴通刚刚投资了上海一家生物医药企业。胡敏君介绍,中兴通投资的这家公司的核心优势是哺乳动物细胞生物反应器培养表达(生产)重组蛋白、获取所需的抗体蛋白的技术。而目前我国大多数动物细胞蛋白表达的生物药物是从国外进口,价格非常贵。“像这种生物医药打一针就要一、两万块钱。而且这种药要持续性地打,因为病人的身体已经缺失这部分功能,不可能创造这种蛋白质。如果这家公司把这种药在中国制造出来,就可以以较低的价格,让很多病人的病情得到缓解。”说起自己投资这个项目的价值,胡敏君似乎忘记了投资机构的逐利性。
三个梯队
虽然同属生物医药行业,但各个细分领域在国内的发展状况也不尽相同。练乐尧把生物医药里的各个细分产品,按照在国内发展的技术成熟度进行了分类。
第一梯队,即在国内发展相对最成熟的有,重组蛋白类药物、预防性疫苗和体外诊断;第二梯队,单克隆抗体、治疗肿瘤等的治疗性疫苗;第三梯队,基因治疗药物和针对感染性疾病的治疗性疫苗。
“最具有投资价值的不是最高的也不是最低的,而是中间的第二梯队,因为成熟度太低,还不到产业化阶段,而成熟度太高的产品市场已经完善了。所以,中间的单克隆抗体和治疗癌症的治疗性疫苗,从投资来看应该是一个热点。”练乐尧向本刊记者表示。
此外,练乐尧介绍,目前第二梯队里的上市公司还很少,该领域上市的华神集团(000790)的市盈率应经到四百多倍。另外,中国前茅的单克隆抗体公司中信国健,也有可能今年上市。
与国外相比,我国在生物医药领域最大的差距是原创性药物太少,97%都是仿制药,目前在做的大部分是利润很薄的专利过期后的产品。在美国,辉瑞一家公司年销售收入是483亿美元,利润是81亿美元,而我国2008年全年的医药产业利润只有540亿元,和辉瑞相当。在生物医药产业化上,我国还没有一个可以和国际生物产业竞争的企业。
练乐尧介绍,在具体细分领域和国外相比,我国的单克隆抗体、治疗性疫苗和国外差距是比较大的,第一梯队差距相对较小,而第三梯队,基本还都在研发阶段。