2009年10月，新上药刚刚通过“三合一”的重组方案，完成上药集团在A股的整体上市，成为上海市国资委医药资产的唯一上市平台。

上海医药3月14日公告发行H股并在香港上市进展情况，公司近日收到中国证监会有关行政许可申请受理通知书：经依法对公司提交的《首次公开发行境外上市H股》行政许可申请材料进行审核，中国证监会决定对该行政许可申请予以受理。将成为一家同时登陆A股和H股的大市值医药企业。

　　2010年9月9日，完成整体上市的上海医药（601607）刊登公司发行H股股票并在香港上市公告，公布了发行H股并在香港上市的方案。公司拟向境外投资者募资不低于80亿元，主要用于医药工业、商业项目的建设及并购等。上药集团董事长吕明方表示，未来十年是行业快速发展、全面整合的黄金十年，对上海医药而言，关键是黄金十年的前三年。"发行H股并在香港上市，是推进上海医药产业发展的重大决策，是实施上海生物医药发展三年行动计划的战略安排，更是上海医药深化产品结构和产业布局调整、深化经营模式创新和体制机制改革的重大举措"。

　　医药行业分析人士指出：“目前我国医药商业流通企业集中度与美国相比仍有很大差距。”目前中国现有医药流通企业1.6万家以上，多数“小而散”。排名前三家国药控股、上海医药和武汉合计市场份额只有20%左右，远低于发达国家70%比重。其中，国药集团旗下国药控股（1099.HK）2009年在港上市，国药控股在H股被给予40倍PE。

　　鉴于这样的“小而散”行业现状，市场人士分析说：“商务部已经形成了医药流通业发展规划，新规划将鼓励医药流通企业兼并重组，培育国家级、地市级医药流通企业龙头航母。上海医药发行H股有利于公司布局全国”。分析人士认为，公司H股上市工作进展顺利，预计6月份将完成增发工作。公司拟发行不超过5亿股，募集资金不低于100亿港币。募集资金主要用于收购商业企业，以完善和拓宽全国性的分销网络。？公司称如发行成功，预计募集资金不低于80亿元，将主要用于并购发展和调整结构。在医药工业方面，公司拟通过收购上药集团抗生素业务和相关资产，以及其他非上药集团医药工业优质资产，实现现有产品和产品线的扩张，并加大研发投入，通过内涵式增长与外延式收购并举，丰富及强化具有高附加值并覆盖关键治疗领域的拳头产品组合。

　　在医药商业方面，公司拟通过对外并购在环渤海、华东及华南地区建立区域营运中心，同时在全国范围内完成主要市场的战略布局。目前公司在华东地区市场份额在18%左右，上海地区份额在54%左右。未来公司将在巩固华东市场的基础上，逐步向华南和华北延伸。在华北地区，公司将设立北方总部，以中信医药为平台拓展市场。公司致力于提升在主流医院纯销市场的市场份额。

　　上海医药公布2010年年报：公司实现收入374.1亿元，同比增长20%；实现净利润13.7亿元，同比增长6%；实现每股收益0.69元，每10股拟派1.4元。

　医药研究员刘斌对《证券日报》记者说：“上海医药基本面不错，公司的很多并购是出于自身发展需要，为了布局全国。现在国家政策扶持大型商业医药，公司主要是在华东地区市场份额30%左右，尤其是上海占比很高，融资后可以更好地向北方、全国扩张，公司主要产品是生物、化学药、中药，是一家综合性的医药企业。4月12日中午上海医药A股收盘价格19.58元，已经包涵了发行H股摊薄收益的预期。”

　　年度VC榜单

　　深创投红杉名列前茅

　　本报讯 China Venture投中集团近日发布“CV Awards2010年度中国最佳创业投资机构Top50”，深创投蝉联第一，红杉中国、同创伟业分获第二、三名。位列前十名的VC机构还包括联想投资、永宣创投、达晨创投、江苏高投、中科招商、IDG资本、德同资本。

　　显示，2010年全年披露VC投资案例804起，投资总额56.68亿美元，均达到历史最高峰。退出方面，IPO仍是投资机构退出的主要渠道。2010年共有490家中国企业在全球资本市场实现IPO，总计融资规模1068.75亿美元，两项指标也均达到年度历史最高水平；其中，具有VC/PE背景中国企业境内外IPO数量为220家，其背后共有269家VC/PE投资机构实现480笔退出，平均账面投资回报率为8.06倍。

　　在2010年度中国最佳创投机构Top50上榜机构中，深创投保持领先优势，披露投资案例70多起、退出超20笔，均高于其他机构，同时也超过该机构2009年业务情况（投资57起、退出16起），显示出2010年创投市场整体活跃的态势。排名第二的红杉中国，则借助麦考林、诺亚财富等企业的境外上市获得丰厚回报，并成为目前国内最为活跃的外资投资机构。排名跃升至第三位的同创伟业，主要得益于创业板的活跃及持续走高的IPO市盈率，而其他上榜的中资机构如达晨创投、中科招商、江苏高投等也同样如此。此外，作为外资机构的永宣创投，近年来更多活跃于人民币基金领域，2010年A股市场已成为其回退出的主要途径。（马玉荣）