四环医药(0460.HK)- 公司2010年收入同比增长46.3%，股东应占溢利同比增长66.7%，实现EPS 0.12 港元，基本符合预期。主导产品克林澳同比增长37.9%，安捷利同比增长51.3%，心脑血管药物整体增长49.4%，我们预计2011~2013 年EPS 分别为0.18/0.25/0.32 港元，给予目标价5.7 港元，公司独家品种较多，心脑血管领域的优势显著，研发实力将逐步体现，我们看好公司收购式扩张做大规模，首次给予“长线买入”评级。