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吉林制药漫漫卖壳路

来源：- 浏览：738 更新时间：2010年02月22日

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一波三折的吉林制药重组事宜近期又成为焦点。

　　日前吉林制药发布公告称，公司第一大股东吉林金泉宝山药业集团股份有限公司（下称"吉林金泉宝山"）与广州无线电集团有限公司（下称"广电集团"）签订股权转让协议。吉林金泉宝山将其持有的吉林制药3036.25万股(占总股本的19.19%)以人民币31,668万元的价格转让给广电集团。上述股权转让办理完过户登记手续后，广电集团将持有吉林制药股份3036.25万股，占总股本的19.19%，成为吉林制药第一大股东。吉林金泉宝山将持有吉林制药股份1000万股，占总股本的6.32%，成为吉林制药第二大股东。

　　在几年间高调"主演"多起重组乌龙事件之后，吉林制药的任何风吹草动都引发质疑无数。

　　广电集团入主　
　
　　1月28日发布2009年业绩预告的吉林制药，再次将去年全年的亏损提高到4300万元，俨然成了一个烂摊子。

　　被评价为"能接下吉林制药的企业很有勇气"的广电集团是广州市国资委独资公司，我国520家重点企业、中国电子企业100强、广东省20家重点装备集团之一。集团三大支柱产业，分别是无线电通信导航、金融电子、房地产开发和经营。

　　公告披露，截至2009年12月31日，广电集团总资产为81亿元，净资产为38亿元，主营业务收入约42亿元，归属于母公司净利润约3.2亿元，净资产收益率8.26%。

　　广电集团表示，如果本次权益变动能够顺利实施，拟以广电房地产开发集团有限公司（下称广电地产）的股权认购吉林制药非公开发行股份的方式，实现房地产资产业务的上市。不过，截至目前，尚未形成具体的重组方案。广电集团还表示，如果上述方案在未来12个月启动实施，将进一步增加广电集团对吉林制药的持股比例。除此之外，广电集团无其他股份增持计划，也无对获得的吉林制药股份进行处置的计划或安排。

　　在房地产企业借壳政策收紧的风声之下，借壳意图明显的广电集团显然有自己的打算--赶在限制政策正式出台之前，将广电地产尽快上市。据了解，广电集团旗下已有1家上市公司，即广电运通，广电集团持有广电运通50.23%的股份。而未来拟注入吉林制药的广电地产，成立于1996年，注册资本12,000万元，广电集团持有其24%的权益。

　　公告显示，本次股权转让已于1月29日获广东省国资委批准。但外界有评论认为，广电集团借壳吉林制药的成本并不低，其实还有更多选择。
　　
　　疑点重重　　

　　"吉林制药--生存在重组谎言里的公司"，在某网站吉林制药股吧里，有投资者如此形容吉林制药。而在某些证券分析人士眼中，吉林制药只剩下壳价值。

　　事实上，以"重组"话题吸引眼球而又屡战屡败的吉林制药，在外界看来早已经是一副不靠谱的形象。2007年9月，吉林制药宣布山东龙口矿业将借壳，但在两个月后，吉药表示重组失败，同时称在与富通地产就重组事宜进行谈判。然而在当年年底，富通地产也不了了之。2008年中，滨地钾肥案出炉，吸引了更多的关注。当时滨地钾肥看上了吉林制药的壳，但在经历了一系列争议和质疑之后，吉林制药又宣布重组失败，"钾肥神话"破灭。

　　而在此次重组背后，仍旧是疑点重重。除了房地产企业借壳上市本身充满政策的不确定性、可能影响资产注入之外，有关"巨额地价转让款"、"董事会短期内频繁换届"等问题也成为外界关注的焦点。

　　去年5月，吉林制药与吉林市大江房地产开发有限责任公司正式签署《搬迁补偿协议书》，吉林制药同意将位于吉林市长春路99号，面积为7.8万平方米的土地使用权及地上建筑物(建筑面积为5.3万平方米)转让给后者，后者支付给吉林制药1.35亿元。公司预计，这笔交易交给公司带来3200万元净利润。目前，公司的整体搬迁已经完成，然而在公司的业绩快报中，这宗土地转让在公司的报表里完全没有体现。

　　此外，按公告，金泉宝山在1月7日就与广电集团签署了股权转让协议。1月30日，吉林制药完成了第四届董事会换届；不久之后，新董事会几位要将宣布辞职。外界评价"新一届的董事会成立后推出了重组预案马上出现大规模辞职，比较反常。"在一切尘埃落定之前，对于"话题王"吉林制药的质疑还将继续。

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　　变身地产仍存变数

　　目前证监会正在考虑严格房地产企业借壳上市的审核标准，提高欲借壳上市的房产企业资产实力和合规性门槛。

　　2009年上半年，证监会上市部曾拟过房地产借壳上市审核备忘录供内部工作参考，但由于经济形势骤变，文件没有得到严格执行。

市审核备忘录符合国家产业政策导向：两限房、经济适用房占比达标并且具有核心竞争力的大型龙头地产企业上市；限制以别墅、高档豪华住宅开发为主的、其主要业务属于国家房地产调控政策限制范围的地产企业上市；在行业地位上，支持全国性房地产企业或者地区性龙头企业；限制近3年有过重大项目开发失败记录的地产企业上市；在企业规模上，支持资本和资产规模较大的企业、房地产业务历年来收益水平保持稳定增长或总体增长的地产企业上市。

　　而在广东省社会科学院企业管理与决策科学研究所和广东省省情调查研究中心公布的2009年广东房地产企业竞争力排名中，广电地产没有进入前20强；在2009年公布的广州房地产企业综合实力30强名单中，广电地产亦排名居后。

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