一边厢，继上药、国药、华润等央企重组大戏陆续开幕，市场对重庆帮的“太极系”重组预期过热，太极集团股价更因消息刺激而连续3个交易日涨幅狂飙21.99％；一边厢，太极集团率领旗下2家上市公司再三出来澄清，集团3个月内无重组事项发布。“太极系”重组似乎跟业界玩起了“太极”，更令传闻甚嚣尘上。有坊间人士甚至已经将“太极系”重组的脉络剖析得言之凿凿，还有行业分析人士维持太极重组预期，认为“太极系”整合只是时间问题。

　　重组传闻非空穴来风

　　《医药经济报》记者发现，传闻直指太极集团可能被并入同属重庆国资的重庆化医控股集团（下称化医控股）,并与化医控股旗下的其他医药企业共同组建一个庞大的重庆国资医药旗舰，可能并非空穴来风。

　　据了解，目前在化医控股的整个产业结构中，化工所占的比重要大于医药，集团旗下的医药公司主要有重庆科瑞制药、重庆医药股份、重庆药友、重庆医工院、重庆医用设备厂、重庆医疗器械和重庆制药九厂。这些企业中,重庆医药股份已经是其中规模最大的企业。2008年重庆医药实现销售收入79亿元，是西南最大的医药商业企业，利税位列全国医药商业企业销售排名第7位，在当地的医药商业市场上也占据了半壁江山。而太极集团作为西南地区制药龙头企业，2008年的销售已经做到了110亿元，旗下拥有太极集团、桐君阁、西南药业3家上市公司，6000多家大药房、20多家商业公司和9家制药厂，以及太极医药研究院、重庆中药研究院及太极博士后工作站3大研发机构，医药产业链条十分完整。

　　“太极集团的实际控制人为重庆市涪陵区国资委，与化医控股同属重庆国资，划拨和整合的障碍较小，将太极集团并入化医，是比较符合各方利益的选择。”有业内人士指出，化医控股旗下的重庆医药股份在医药商业领域有布局优势，亦曾传出将入主太极集团，而太极集团具有完整的医药科工贸产业链，两者融合可以打造一家重庆国资医药的旗舰企业，符合当地国资的意图。

　　据悉，目前重庆市正在积极加快推进国企整体上市工作，市政府今年曾出台了关于进一步推进市属国有重点企业整体上市的指导意见，并成立了国企整体上市办公室。经过前期两个阶段的重组、融资运作之后，规模达9000亿元的重庆国资已经开始启动第三轮运作,即通过市场化的手段推进产权多元化和国企集团整体上市。目前，重庆水务集团、重庆银行正在证监会排队等待上发审会，四联集团、建工集团、燃气集团、重庆商社集团、重庆港务物流集团等也正在为整体上市积极准备。

　　另有消息直指重庆市政府正规划打造一个巨型医药企业，而重庆市涪陵区国资委占股98.97%的太极集团或将成为整合这个医药产业平台的关键，其旗下桐君阁、西南药业置出的医药资产将全数注入到太极集团中。而其余2家上市公司将净壳转让，作为其他国资集团的上市壳资源。这使得太极集团旗下桐君阁、西南药业的去留问题成为太极重组传闻的另一个关键点。

　　桐君阁、西南药业净壳出让？

　　据悉，桐君阁与西南药业净壳转让一说源起本月初，由国内部分基金、券商、私募等人士组成的调研团开赴太极集团展开调研工作时，太极集团董事长白礼西曾对调研团直言：“目前是一碗饭，三家吃，我们也希望将桐君阁、西南药业的壳转让出去，没有任何思想障碍，只是希望政府来有力推动，有实力且现金流充裕的企业来接洽合作。”

　　调研团发现，太极集团目前拥有丰富的可变现的土地资产和股权资产。事实上，太极集团在重庆和成都地区拥有土地约4592亩，当前可以盘活的土地价值达到60亿元。“出让两个上市公司壳资源，再加上拥有的土地资源，太极集团其实还有很多故事可以讲，未来的股价还具有极大的想象空间。”长江证券分析师郑磊虽然降低了对太极集团的投资评级，设定评级为“观望持有”，但认为太极集团股价12个月目标价格为15.00元，仍高于现在13元左右的股价。

　　据了解，桐君阁和西南药业将净壳出让的消息近期在市场面引起不小波澜，使得太极集团3家上市公司的股价大幅波动。消息一出，太极集团从11.96元的开盘价启动，当天涨幅达到5.94%，第二天则收于涨停，第三天也在攻上涨停后收涨4.66%。短短三天时间，太极集团股价涨幅超过22%。桐君阁、西南药业两只股票也不甘示弱，均连续拉出两个涨停板。

　　太极集团与旗下上市公司桐君阁曾于11月联合发布澄清公告，称集团“截至目前，未对桐君阁和西南药业的净壳出让作准备，未来三个月内，对桐君阁和西南药业没有债务重组、资产剥离或资产注入等重大资产重组事项”。12月15日，太极集团再次发布澄清公告称：截至目前，公司未对控股子公司桐君阁和西南药业的净壳出让做准备，并在未来三个月内，对桐君阁和西南药业不存在包括但不限于涉及公司非公开发行、债务重组、资产剥离或资产注入等重大资产重组事项。澄清公告的发布，又引发了市场的抛售行为，目前太极集团股价已略有回落，但仍维持在13元左右波动。

　　记者调查发现，转让旗下两家上市公司的传闻确有出处。早在2006年，深陷重庆担保圈的太极集团,由于资金链紧张，就曾有意出让桐君阁净壳资源。当时的重组路径也同样是将桐君阁旗下的资产和负债全部划入太极集团，成为公司全资子公司，随后把净壳出让给央企中船重工,但其后由于种种原因重组搁浅。

　　2006年，太极集团、桐君阁和中船重工曾签订过一份意向书，该意向书中约定太极集团向中船重工转让股权的总价款为桐君阁经评估的全部净资产值加4000万元现金，同时，中船重工将把下属的国营重庆重型铸锻厂的经营性资产和业务置入桐君阁。此外，中船重工还将把桐君阁的全部资产和人员移交给太极集团，以作为收购款项之外的剩余部分。但该计划却由于桐君阁债务方面的问题而遭遇搁浅。

　　“这次太极重组如果提上日程，向中船重工出让桐君阁的转让计划必然还会再次被提及，因为受让方和具体转让计划都已经非常完善了。”有市场人士评价说。 （来源：医药经济报）