投资要点:
    2009年前三季度公司实现收入221147万元,同比增长23.73%;实现营业利润56263万元,同比增长50.41%;实现净利润47279万元,同比增长72.22%;实现每股收益0.76元,在投资收益的推动下公司利润实现了高速增长。
    2009年前三季度公司整体毛利率为84.04%,较去年同期增长1.17个百分点。毛利率增长的原因是,盈利能力较低的医药商业在公司收入中的比重有较大幅度的下滑,公司在业务结构上的调整有利于提升其盈利能力。
    从单季度数据来看,2009年第三季度公司实现收入78233万元,较去年同期大幅增长32.84%,继2009年第二季度收入同比增长19.80%后再次实现高速增长,公司逐步恢复前期高增长。
    随着我国人民生活水平的提高,疾病谱也在不断变化,肿瘤已经成为威胁生命健康的主要疾病,未来肿瘤药物市场规模将会继续增大;作为我国最优秀的制药企业之一,公司在肿瘤领域具备非常强的竞争优势,同时公司又具有丰富的产品梯队,将充分享受行业的成长,继续保持高速增长。
    预计2009年--2011年的EPS分别为1.11元和1.33元和1.60元,对应的动态PE分别为37倍、31倍和26倍;鉴于公司未来的高成长性,认为公司仍具备积极的投资价值,维持“推荐”的投资评级。