医药新闻网 上海复星医药(600196集团)股份有限公司主营药品制造，药品销售，医疗器械和医疗诊断产品等。公司于1998年8月7日在上海证券交易所挂牌上市。截止2008年6月30日为止，公司的总资产为：7，307，464，432.38元。净资产为：3，842，245，712.81元。 　　一、 报告期公司业绩分析 　　2008年上半年公司实现营业总收入19.02亿元，同比增长4%。实现营业利润6.22亿元、净利润4.96亿元，分别同比增长148%和145%。报告期公司毛利率为38.65%，较去年同期增加了3.37个百分点。利润和净利润的大幅增长，而毛利率却未有大幅增长，主要原因是公司药品研发制造业务快速增长，参股企业国药控股业绩持续高速增长，以及友谊复星等股权出售获取投资收益增加所致。 　　那么我们也可以从报告期主营分业务情况看出为什么毛利率增加的少： 　　医药工业：主营业务收入96，086万元人民币，较上年同期增加9.63%；主营业务成本为57，026万元，较同期增加9.84%；因而主营毛利率为40.65%，较上同期减少0.11%。 医药商业：主营业务收入44，603万元，较上年同期增加14.62%；主营业务成本40，380万元，较上年同期增加16.73%；所以毛利率为9.47%，较上年同期减少1.63%。 　　主要是由于公司在报告期的投资收益为612，846，283.62元，较去年同期增长了193.57%。因而助公司业绩大增。 　　二、 主要财务指标分析 　　1、 偿债能力分析 　　报告期公司的流动比率为1.07，相对期初的1.13来说有所下降。主要是由 　　于公司交易性金融资产价值下降及其他应收款大幅回笼造成的。但是总体看起来公司的短期偿债压力还是很大。但是公司报告期的资产负债率为41.44%，和期初的41.95%相差不大，说明公司的长期偿债压力很小。 　　2、资产管理能力分析 　　报告期公司的存货周转率为：2.59，上年同期为：2.51，二者相比叫而言，报告期有所提升。与公司所处行业有关，存货周转率比较健康。说明公司资产管理能力处于平稳状态。 　　3、 现金流量分析 　　报告期公司的经营活动所产生的现金流量净额是88，316，554.65元，较去年同期增长了17，979.40%。这是因为报告期公司销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加了347，038，091.85元，这也是医药行业集中发展的结果，公司经营稳定的表现。 　　三、 展望 　　报告期公司在投资收益方面取得巨大的收益，但是不可否认的是公司在抗疟、糖尿病、肝病治疗等领域的专业化经营团队建设进一步强化，控股企业新生源、药友制药、万邦医药等产品销售均取得突破式增长，此外，公司加大了对行业优秀企业的投资、整合，与美国合资设立了江苏万邦安新生物技术有限公司，迈出了制药业务国际化征途上的重要一步。 　　旗下的金象大药房日前成为北京市首家获得“绿十字”使用授权的药店。与此同时，金象12家门店获中国非处方药物协会授予“GPP优良药店”荣誉。更有助于提高公司形象。 （本文由中央财经大学“郭田勇评中报”团队提供，指导：郭田勇，撰文：陆洋、陶贤磊）